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右起依次為——上海嘉禾拍賣負責(zé)人魏輝先生、璽鑒科技金融負責(zé)人孫星辰女士、國家注冊拍賣師于艷艷女士以及劉雙舟教授

1：藝術(shù)金融模式在拍賣中取得新的突破

12月21日，在上海嘉禾拍賣公司2016秋拍夜場上，隨著拍賣師于艷艷手中拍賣槌一聲清脆的敲擊聲，查士標(biāo)（1615-1698）的《松鶴鳴泉圖》155萬落槌，這是我國大陸地區(qū)藝術(shù)品拍賣場上誕生的首例第三方保證模式的藝術(shù)金融范例。

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查士標(biāo)(1615-1698) 松壑鳴泉圖

水墨紙本立軸

出版：《美展特刊》珂?版，正藝社，民國十八年。

展覽：“第一次全國美術(shù)展覽會”上海，民國十八年。

188×51cm約8.6平尺

起拍價RMB: 1,200,000

成交價RMB: 1,782,500

在隨后的拍賣中，另一件采取了第三方保證模式的標(biāo)的吳湖帆的《碧蘿湖公園》也以690萬元成交。這次上海嘉禾拍賣公司秋拍中采取了第三方保證模式的兩件藝術(shù)品的順利成交，標(biāo)志著第三方保證模式這種在西方藝術(shù)品拍賣市場上已經(jīng)非常成熟的藝術(shù)金融模式在我國大陸地區(qū)藝術(shù)品拍賣市場上首次成功實施。這是我國藝術(shù)金融發(fā)展中取得的一項新的突破，意義重大。

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吳湖帆(1894-1968) 碧蘿湖公園

設(shè)色紙本鏡片戊戌1958年作

44.8×66.8cm約2.7平尺

起拍價RMB: 1,800,000

成交價RMB: 6,900,000

2：何為拍賣中的第三方保證模式

第三方保證模式是西方藝術(shù)品拍賣中常見的一種藝術(shù)金融模式。第三方保證模式要求買家對拍品進行“不可撤銷報價”，即一旦拍品流拍，場外第三方買家必須以拍賣前保證的價格買下這件作品，不得反悔。

以倫敦蘇富比2015年的一場“印象派及現(xiàn)代藝術(shù)晚拍”為例，莫奈的《云南大運河》估價為 2000 萬英鎊至 3000 萬英鎊，最終采用第三方保證模式以 2366.9 萬英鎊成交。莫奈的另一幅作品估價為750萬英鎊至1130萬英鎊，最終以1020萬英鎊成交。紐約現(xiàn)代藝術(shù)博物館送拍的《吉維尼白楊樹》也采用了第三方保證模式，估價 900 萬英鎊至1200 萬英鎊，最終以 1078.9 萬英鎊成交。對拍賣行而言，這種藝術(shù)金融模式的好處在于，拍賣會現(xiàn)場有出高價的，就價高者得；拍賣會現(xiàn)場流拍的，也能場外成交，可謂是上了“雙保險”。這次通過第三方保證模式，拍賣行在拍賣前就已經(jīng)鎖定了至少 6040 萬英鎊的拍賣收入。可見這種藝術(shù)金融模式的效果還是非常明顯的。

從法律角度分析，第三方保證模式實際上屬于“附條件生效合同”。拍賣是一種特殊的買賣方式，本質(zhì)上表現(xiàn)為一種買賣合同的締結(jié)。正常情況下，拍賣合同是在拍賣會上通過競買人競價，按照價高者得的規(guī)則訂立的，而且是“一槌定音”，拍賣合同成立的同時即生效，拍賣行和買受人必須按照約定認真履行合同。第三方保證模式在締約對象、締約時間、締約方式、契約勝質(zhì)四個方面改變了原有的拍賣制度。

3：第三方保證模式在我國遇到哪些障礙

國際藝術(shù)品拍賣會上之所以能夠順利實行第三方保證這種藝術(shù)金融模式，與成熟的“私恰”制度是分不開的。所謂私恰，通常表現(xiàn)為兩種情況：一是在拍賣會上，如果有拍品流拍了，那么在拍賣會結(jié)束后，如果有人愿意買該拍品，還可以私下與拍賣行通過協(xié)商的方式達成交易；二是在拍賣前，如果有人看好該拍品的話,也可以與拍賣行協(xié)商，如果能夠就價格達成一致，拍賣行就會將這件拍賣品撤拍，不再安排在拍賣會上進行公開競價了。第三方保證模式實際上是上述這兩種“私恰”模式的混合。從經(jīng)濟學(xué)角度分析，這種第三方保證模式更為合理，因為拍賣前的“私恰”有時候委托人或拍賣行會不太滿意，他們認為如果在拍賣會上公開競價，也許會賣出一個更高的價錢；而拍賣后的“私恰”有時候買家也會覺得“吃了虧”，有人會覺得自己花錢買了個“沒人要”的東西，心理不太舒服。第三方保證金模式消除了傳統(tǒng)“私恰”模式中雙方的疑慮，是一種更為合理的制度安排。

拍賣中的第三方保證這種藝術(shù)金融模式在我國開展始終面臨著諸多障礙。

首先，我國的拍賣模式是典型的“買方多人競價”模式，形式比較單一。其弊端是成交率低，交易成本大。拍賣行只能通過拍賣會的方式締結(jié)拍賣合同，標(biāo)的一旦流拍，則拍賣程序終止。如果想再次交易，則必須重新辦理拍賣手續(xù)。這樣不但降低了成交率，而且增加了交易成本。因此，現(xiàn)行的拍賣模式急需改革和完善。說白了，就是要允許拍賣行開展“私恰”交易。拍賣法對“私恰”并無明確的禁止勝規(guī)定。買方在拍賣會前向拍賣行的報價行為是不在拍賣法約束范圍內(nèi)的，當(dāng)然也沒有拍賣法上的“應(yīng)價”效力。按照拍賣法的規(guī)定，在拍賣前，與拍賣行協(xié)商交易的行為不屬于“拍賣”本身。如果拍賣公司與第三方在拍賣前簽訂了這樣一個“附生效條件的合同”，約定在流拍后，該合同生效。這樣的合同本身并不違反拍賣法，但是不能依據(jù)拍賣法將這種合同稱為“拍賣合同”，而只是一般的買賣合同，應(yīng)受合同法的調(diào)整。在2013年3月1日之前，在我國拍賣中實行“私恰”交易的障礙主要來自工商管理方面的規(guī)定。當(dāng)時的《拍賣監(jiān)督管理暫行辦法》明確禁止“不經(jīng)拍賣競價程序處分拍賣標(biāo)的”。自 2013 年3月1日起修訂后的《拍賣監(jiān)督管理辦法》，雖然取消了禁止“不經(jīng)拍賣競價程序處分拍賣標(biāo)的”的規(guī)定，但是拍賣公司是否可以開展“私恰”交易目前仍無明確的法律依據(jù)。